В преддверии католического Рождества 32-летний трейдер Дэвид Чау, известный на рынке опционов как «Капитан Кондор», столкнулся с убытками, исчисляющимися десятками миллионов долларов. Основной причиной стали риски, связанные со стратегией Мартингейла, которая была упомянута в мемуарах Джакомо Казановы. Стратегия «железного кондора» предполагает покупку колл-спреда выше текущей рыночной цены и пут-спреда ниже, что становится популярным способом получения премий на стабильном рынке.
Однако в условиях сниженной ликвидности и низкого объема торгов перед праздниками, трейдеры, использовавшие эту стратегию, столкнулись с трудностями. Объемы опционов на индекс S&P 500 в канун Рождества были вторыми самыми низкими за год. Группа трейдеров нарастила позиции, удваивая ставки при каждом движении рынка. К 23 декабря объем контрактов достиг 90 000. Движение индекса на 0,3% 24 декабря привело к убыткам в размере около 32 миллионов долларов. Чау приостановил торговлю с кануна Рождества, напомнив о высоких рисках, связанных с торговлей опционами.