Авторы исследования Филип Пертольд и Лукаш Надворник отмечают, что основная проблема чешской пенсионной системы заключается не в недостаточности взносов, а в низкой доходности инвестиций и высоких комиссиях управляющих компаний. Эти факторы приводят к тому, что будущие пенсионные выплаты значительно ниже ожидаемых.
Эксперты выделяют три ключевых элемента для эффективной пенсионной системы: высокая доходность вложений, минимальные комиссии и длительный период накопления. Чешские фонды значительно отстают от аналогичных зарубежных примеров. Так, за последнее десятилетие прирост капитала в чешских динамических фондах составил 88%, в то время как словацкие фонды показали 133%, а шведский фонд AP7 Safa — 229%.
Кроме того, комиссии управляющих компаний съедают до 49% доходности фондов, что делает систему неэффективной. Даже увеличение государственных субсидий не решит проблемы. Эксперты предлагают снизить комиссии, создать индексные фонды и внедрить стратегию жизненного цикла для улучшения ситуации.
По данным Министерства финансов, количество участников системы третьего уровня снизилось на 74 000 человек, что свидетельствует о потере доверия к модели добровольных пенсионных накоплений.